日期：2025-10-26 05:59:40
10 月 24 日晚，美股三大指数集体高开高走，截至北京时间 23:00，纳指涨超 1%，道指涨 0.85%，标普 500 指数涨近 0.8%。三大指数盘中均创历史新高。
消息面上，据央视新闻，北京时间 24 日晚，美国公布的 9 月份 CPI 低于预期。9 月核心价格上涨 0.23%，使核心 CPI 年率降至 3.0%。市场普遍预期下周美联储继续降息。
数据发布后，美元指数短线跳水，黄金则直线拉升。现货黄金快速拉升约 30 美元，收窄跌幅至 0.15%，现报 4120 美元 / 盎司。
国际油价回吐涨幅，美油期货、布伦特原油期货基本持平，此前一度均涨超 1%。美国国债收益率走低，2 年期国债收益率跌超 3BP 报 3.453%，10 年期国债收益率跌超 2BP 报 3.985%。
截至发稿，美股科技七巨头多数上涨，谷歌涨超 2%、英伟达涨 1.4%，特斯拉跌超 2%。
中概股延续近期涨势，纳斯达克中国金龙指数涨近 0.9%，富时中国 A50 期货涨超 0.3%，但个股表现有所分化，科技龙头涨跌不一，阿里巴巴涨超 2%，百度、京东、美团拼多多等飘红，小米集团跌超 2%。
其他热门中概股方面，云米科技狂飙超 20%，乐信涨超 7%，小牛电动涨超 6%，文远知行、小马智行涨超 5%，宝尊电商、哔哩哔哩等多股涨超 3%，理想汽车跌 1.48%。
加密货币回升，据 coinglass 数据，截至 22:57，比特币重回 11 万美元关口，以太坊站上 3900 美元，BNB 大涨超 2%，过去 24 小时，全市场爆仓人数超 11 万。
专家：美国或面临金融危机与通胀并存
"我预计，未来几年美国可能面临金融危机与通胀并存的局面。" 10 月 24 日，在 2025 年第七届外滩金融峰会期间，美国知名经济学家、《金融时报》副主编兼首席经济评论员马丁 · 沃尔夫（Martin Wolf）在回答 21 世纪经济报道记者提问时作出上述判断。他表示，当前相关风险已十分显著，"如果未来几年未出现重大动荡，我反而会感到意外。"
沃尔夫指出，在美国关税政策等阴影笼罩下，2025 年全球经济已步入高度动荡阶段，而 2026 年风险或进一步加剧，尤其金融不稳定因素正在迅速积累。
在贸易领域，沃尔夫认为，由美国发起的贸易战局势正趋于稳定。美国约占全球商品和服务进口的 13%，虽然份额重要，但尚不足以主导全球经济走向。但他预计，全球贸易增速可能放缓。
美元地位动摇是核心风险
沃尔夫强调，当前最值得警惕的风险在于美元主导地位正受到冲击。发达国家普遍面临高额公共债务、大规模财政赤字和高利率环境，叠加资产价格高企——尤其是美股屡创新高，这些因素共同加剧了金融系统的不稳定性。
"我们可以设想美国若发生金融危机，可能促使各国尝试降低对美元的依赖，这将引发高度不稳定的局面，因为目前尚无替代方案——全球仍离不开美元。"他说。
他强调，一旦市场形成"美元不再安全"的共识，将引发资金撤离美元资产，推动黄金等避险资产价格大幅上涨。"在我看来，金融不稳定与经济冲击是目前最可能发生的风险。"
美国政策组合埋下通胀隐患
针对美国经济明年可能面临的风险，沃尔夫分析指出，财政政策与劳动力市场政策的结合——尤其是限制移民流入的措施，再加上美联储在鲍威尔卸任后可能转向新政策框架，可能共同造就一种高度扩张性的宏观环境，显著推高通胀。
他认为，短期内这些通胀压力或被"金融压制"所掩盖，即通过各类机制限制资金外流。但从宏观角度看，美国当前政策组合与上世纪 60 年代末至 70 年代初情形颇为相似。
"当时越南战争引发巨额财政赤字，加上尼克松通过阿瑟 · 伯恩斯干预美联储，催生了极度宽松的政策，最终导致‘尼克松冲击’。"沃尔夫说，"那一轮动荡使全球经济与金融体系陷入长达十年的不稳定。"
在他看来，当前特朗普推动的金融去监管政策，包括对加密货币的宽松态度，似乎正在重演类似风险。
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部分内容引自 21 世纪经济报道记者郑青亭
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